（原标题：2025年MEG产能扩展与海外项目同步推进 助力万凯新材业绩增长）

　　在全球经济一体化加速、绿色可持续发展成为主要流行趋势的背景下，塑料行业尤其是聚酯材料领域正经历着前所未有的变革。随着环保法规日益严格和消费的人对可持续产品需求的增长，生物基材料、再生塑料以及高性能聚合物等新兴领域的市场需求持续升温。在这一背景下，作为国内领先的聚酯瓶片材料供应商，万凯新材料股份有限公司（以下简称“万凯新材”）凭借其前瞻性的战略布局和技术革新，正在迅速崛起为全球瓶级PET市场的领跑者。

　　近日，万凯新材在回答投资者提问时提及公司2025年上游MEG产能布局和出海项目预计落地提振业绩。

　　万凯新材致力于成为“瓶级PET全球领跑者”，并以此为目标制定了三大核心发展的策略：“产业链优化、海外市场拓展、研发创新驱动”。这些战略不仅推动了公司在高水平质量的发展道路上稳步前行，也为其长期可持续健康发展积蓄了动能。

　　除了传统的瓶装水、饮料等消费品包装领域，PET瓶片在医美、化妆品、小家电、工程建材等新兴应用领域的需求正在迅速增长。特别是万凯新材旗下的创新型子公司——凯普奇，其开发的PETG和改性PET产品已在上述有改性需求的新应用领域展现了良好的未来市场发展的潜力，并实现了盈利。这标志着公司正逐步从传统市场向高的附加价值的新材料领域转型，为公司能够带来了新的利润增长点。

　　自2023年以来，国内瓶级PET行业进入了短期的产能释放期，聚酯瓶片产能从2022年末的1231万吨上升至2024年6月末的1883万吨，同比增长超过50%。然而，供应端的迅速增加导致了行业加工费整体承压。尽管如此，随着本轮行业产能扩张周期即将结束，预计未来行业仍具备广阔的成长前景。

　　为了应对国内市场供大于求的局面，万凯新材加快了海外市场的拓展步伐。公司在印尼设立了海外仓储基地，在中亚重新整合了销售经营渠道，2024年上半年对中亚、印尼市场的销售量分别达到4.55万吨和2.70万吨，同比分别增长54.46%和30.13%，海外业务营收占比提升至36.49%。此外，公司在尼日利亚的初次海外尝试——30万吨/年的瓶级PET生产基地预计将于2025年年底前竣工，逐渐增强了公司的国际竞争力。

　　目前，万凯新材通过重庆万凯三期PET项目的完成以及MEG项目的建成投产，打造了完整的天然气-乙二醇-聚酯产业链，强化了产业链协同效应，降低了主营业务成本。重庆基地临近普光气田，可提供充足且低成本的天然气供应，使得公司在原料端占据优势地位。

　　万凯新材在研发创新方面持续发力，重点研发的产品有生物基呋喃聚酯项目、新型耐热共聚酯项目和PET化学法再生技术项目。这些项目不仅符合市场方向和未来趋势，还解决了功能饮料、乳制品、啤酒、药品包装等高阻隔包装应用产品的市场需求，拓展了家电、汽车注塑材料的应用市场，并满足了市场对R-PET及相关这类的产品的需求。

　　市场认为，公司垦荒西南市场，并向产业链上游拓展。同时，公司以现有瓶片聚酯业务为基础，向上拓展到原材料MEG，中间品DMC等环节，强化产业链协同，伴随MEG项目即将实现建成投产，公司将打造完整的天然气-乙二醇-聚酯产业链，公司主要营业业务成本控制优势将继续强化，预计会有不错的市场前景。

　　证券之星估值分析提示万凯新材盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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